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工业品昨日行情回顾

薛娜

投资咨询证:Z0011417

周梓房

投资咨询证:Z0012003

工业品昨日行情回顾

目录

一、主要宏观消息及解读

二、 商品综合

1.价格变动表

2. 商品收益率VS波动率

3.商品资金流变化率

三、 品种点评与策略建议

四、 套利跟踪

1.期现套利

2.跨期套利

3.跨品种套利

一、主要宏观消息及解读

疯狂的煤炭:国际焦煤价格三个月暴涨 70% 创逾两年新高

在中国去产能进程的推动下,煤炭价格接连上涨。

钢铁指数(The Steel Index)的数据显示,硬焦煤现货价格从 6 月初以来已经暴涨了近 70%,9 月 2 日攀升到 141.2 美元/吨,这是逾两年来的最高水平,也超过了三季度协议价格的 92.5 美元。单看 8 月,煤炭现货价格就涨了 36%。中国大商所煤炭期货今年以来涨幅超过 60%。

煤炭协议价格有望创下 2010 年季度协议引入以来的最长季度连涨纪录。瑞银提到,最近矿企和日本钢厂达成了一项供给协议,协议定价略微高于过去几个季度的现货价格。彭博报道称,超过 100 美元的四季度协议价格将是 2015 年上半年以来的最高水平,同时也是连续第三个季度上涨。

二、商品综合

“价格变动表“

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“商品收益率VS波动率”

工业品昨日行情回顾

“商品资金流变化率

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三、品种点评与策略建议

01基金属简析

G20 峰会闭幕,全球经济的不确定性预期与分歧有所减弱,上周五美国公布的 8 月非农就业数据不及预期,加息预期再被泼冷水,联邦基金利率市场显示 9 月加息概率降至 22%,12 月为 55.4%。美元近日进入横盘整理。昨日有色金属走势受基本面驱动,涨跌不一。国家统计局近日将陆续发布 8 月经济数据,关注新增信贷与 CPI 增速。

周一伦铜库存仍未停止增加的脚步,整体再增 1 万吨至 32.85 万吨,近期伦铜也因此承压在 2 个月低位徘徊。昨日沪铜 1611 先抑后扬,但整体仍围绕着 36550 窄幅震荡,最终微幅收涨 0.05%至 36570。现货升水与洋山铜溢价小幅上升。前日消息称,智利国家铜业公司的 Salvador 铜矿区的工人工会已展开罢工,目前已经封锁了道路并影响了生产,短期内该消息将对铜价形成支撑。铜价在 36100 附近的支撑较明显,短期内下跌空间有限,在供给智利铜矿供给受影响的时段内有望延续偏强震荡。

近期伦铝价格重心不断下移,周一触及1575 的 12 周低点,沪铝 1611 今日创新低11850 后多头逐渐进场,使铝价探底回升,收跌 0.37%至 11995。两市铝库存继续减少,现货升水处于高位,加上 9 月份存在中秋及国庆假期备货,现货有望呈偏紧状态,对价格存在一定的支撑。然而铝土矿供应增加、电解铝产能持续投放导致供应面开始回暖,铝材出口不断下降,国外铝需求不及预期,成为铝价上行阻力。沪铝技术上走弱,但布林线触及下轨,短期内不宜追空,下一档支撑在 11730 一线。

因短期上涨过快而受获利盘打压,昨日锌价继续回调,开盘后便下挫逾 1%,随后小幅回升,收跌 0.84%至 18285。因市场对下半年锌矿复产的预期普遍偏弱,加之目前嘉能可复产迹象不明显,供应紧缩的预期加剧,锌价受多头资金热捧导致涨幅脱离基本面。然而两市库存止跌为升,整体已回到年初时的库存水平,锌精矿的短缺尚未传导至精炼锌。技术面看,日线 RSI 与 KDJ 均出现死叉,后期预计将震荡回落。 昨天沪镍主力高开震荡上涨,收涨至81040。随着 G20 结束,江浙地区前期停产的不锈钢厂将陆续开工,且房地产楼王频出、一二线城市房价持续上涨,下游消费存在改善预期。目前两市库存小幅下降,国内进口同比大幅下降,国内隐性库存消耗告一段落。临近菲律宾雨季,镍矿近期存在集中进口情况,短期内利空镍价,但中长期利好镍价。

昨日菲律宾环境部长称下周将暂停更多矿山,镍矿短缺预期再起,成目前最大利多消息。前日镍价昨日继续反弹,突破上方 81000压力线,MACD 金叉,镍价短期或受利多消息推动继续上涨。

策略建议

沪铜暂时观望。

沪铝空单止盈。

沪锌空单继续持有,沪镍逢低试多。

02贵金属简析

昨晚 22:00 公布 8 月 ISM非制造业指数,预期 55,前值 55.5。该数据若大幅好于预期一般利空金银,反之利多。昨天白天金银窄幅震荡,预计晚间白银或偏强,黄金或维持震荡。

策略建议

金银近期或震荡小幅反弹,可尝试少量做多。

另预计白银强于黄金,可买白银卖黄金对冲。

03螺纹钢简析

螺纹:继续震荡,宜观望

昨螺纹未续昨夜盘拉涨模式,白天以回落为主,收 2428 或跌 0.41%。唐山普方坯 2240(-30)现金含税出厂,上海 20mmHRB400 螺纹 2510(+10),低价资源成交可。昨部分钢厂上调螺纹出厂价格 20 元/吨左右,市场整体成交一般,低价资源成交可。

昨盘面缩量增仓,多空分歧巨大,后市尚不明朗。我们认为,当前市场主要关注的焦点在下游需求的启动及力度问题,因此,在需求未被证伪情况下钢价较难深跌,不建议追空,此外,去产能进程将逐渐加速,持续利多钢价,因此钢价偌回落至 2400 附近亦可轻仓试多。

策略建议

不追空,回调至 2400附近轻仓试多。

04铁矿石简析

铁矿:上行乏力,观望为主

昨铁矿冲高回落,宽幅震荡,收 424或涨 0.12%。现货方面,普氏指数 59.5(-0.65),日照 PB 粉 445(+0),成交弱。

当前宏观面整体仍不明朗,且各种限产消息真假难辨,投资者应有所识别。行业基本面一般,尚无大涨大跌基础,但因供给将显著增加,市场对 4 季度价格偏悲观。我们认为,目前矿石价格走势仍将追随钢材,不建议操作,宜观望。

策略建议

离场观望

05煤焦简析

煤焦:焦煤紧缺或持续,焦化开工回升明显

昨日黑色窄幅整理,煤焦震荡偏强,JM1701 更是资金流入 1 亿,缩量增仓,依旧强于焦炭,强于螺纹。

近期现货价格持续上涨,煤炭企业库存较低,产量下降幅度较大,尤其低硫的优质主焦煤,柳林地区可采量减少,焦煤产量下降较快,也导致了进口焦煤价格的持续拉升,因此焦煤资源紧缺现象短期内或将持续;中小型焦化厂开工恢复明显,这加大了焦煤需求,但焦炭 7 月累计产量仅下降 3.8%且减速趋势越来越明显,中小型焦化厂开工连续 6周环比上升,对焦炭供应形成一定压力。

至此,总体来看,下游钢厂利润尚好,库存均相对较低,近期内焦煤大概率走势仍偏强,但不排除预期转差带来的价格传导。操作山建议不追高,观望为宜。

策略建议

操作山建议不追高,观望为宜。

06玻璃简析

2016 年 9 月 6 日中国玻璃综合指数1127.23 点,环比上涨 1.85 点;中国玻璃价格指数 1135.54 点,环比上涨 1.64 点;中国玻璃信心指数1093.99点,环比上涨 2.71点。

经过 8 月份的价格上涨,目前现货市场已经处于一个较高的价格平台,生产企业效益增加明显。同时前期囤货的贸易商也开始逐渐增加自身产品的销售数量和速度,以期获得较好的收益。短期看生产企业的出库速度会略有减少,但在旺季需求增加和库存偏低因素影响下,价格小幅上涨是大概率事件。

策略建议

建议暂时观望。

07动力煤简析

昨日,国内动力煤市场向上调整为主。近期,坑口价格连连上涨,带动港口价格不断走高,目前港口 Q5500 港口平仓价在530-550元/吨,贸易商高价从坑口采购到煤,在电厂维持刚需补库的有利支撑下,港口煤价还有继续上行的空间存在,而随着下游电厂需求面不断走弱,后期价格走势还主要依托政策面的指引。

策略建议

短期多单继续持有。

08原油简析

美国 NYMEX WTI 原油 10 月期货价格周一(9 月 5 日)收盘上涨 0.73 美元,涨幅 2.31%,报 45.17 美元/桶。ICE 布伦特 11 月原油期货价格收盘上涨 0.72 美元,涨幅 1.54%,报47.40 美元/桶。沙特和俄罗斯在中国举行G20 峰会期间召开了双边会谈。沙特表示,其和俄罗斯短期和长期观点一致,且在原油方面必须与俄罗斯合作。与此同时,沙特和俄罗斯同意共同努力避免出现灾难局面。沙特能源部长法利赫表示,俄罗斯和沙特的选项内包括可能的冻产,且俄罗斯和沙特将于11 月在莫斯科组建工作小组。法利赫明确指出,与俄罗斯达成的协议是为了鼓励其他产油国加入冻产协议,暗示伊朗的参与与否或将是 OPEC 冻产协议能否达成的关键。短期油价震荡走势为主,可轻仓做多。

策略建议

建议轻仓做多

09LLDPE简析

L1701 昨日上涨 130 元,涨幅 1.49%,收于 8835 元/吨。昨日午前 PE 市场价格窄幅震荡,华东部分线性价格下跌 50-100 元/吨,华南个别高压略高 100 元/吨,其余价格小幅波动。线性期货低开震荡走高,但部分石化涨跌互现,市场交投迷茫,商家随行报盘居多。下游需求延续疲软,按需采购为主。华北地区 LLDPE 价格在 8800-9050 元/吨,华东地区 LLDPE 价格在 9000-9400 元/吨,华南地区 LLDPE 价格在 9300-9550 元/吨。LLDPE 下半年新增产能推迟、集中检修、内外盘倒挂及远期贴水压制进口,且没有太多隐性库存,供需面较平衡。近期库存保持低位,一些装置陆续停车检修,对价格有支撑的作用,如下游需求好转,则期货贴水扩大将成为支撑。短期需求难有提振的情况下,期价震荡调整明显,建议观望为主。

策略建议

建议观望为主。

10PP简析

PP1701 昨日上涨 152 元,涨幅 2.12%,收于 7311 元/吨。昨日国内 PP 市场行情稳中小幅回落。石化出厂价平稳为主,对市场形成一定的成本支撑。商家多随行出货,观察市场反应;部分商家积极出货,让利销售以促进成交。下游工厂按需采购,市场成交以低价货源为主。昨日华北市场拉丝主流价格在 7950-8050 元/吨,华东市场拉丝主流价格在 8000-8250 元/吨,华南市场拉丝主流价格在 8050-8250 元/吨。受前期装置检修影响,短期社会库存出现下滑,且后市 G20 峰会期间部分装置停车,市场预期供应偏紧,对价格有一定支撑。且春季集中备货后石化库存一直在低位。不过需求端仍较弱,塑编出口出现大幅下降,因此短期仍将维持弱势震荡的走势。

策略建议

建议区间操作。

11PTA简析

昨日 PTA1701 合约收于 4848 元/吨,较上一日上涨 14 元/吨,涨幅 0.29%。成交量530834 手,日减仓 796 万手至 1526534 手。昨日下午 PTA 内盘交投清淡,现货商谈基差在 180-190 元/吨,目前预计在 4650-4660 元/吨展开;仓单商谈在 4650 元/吨附近。装置方面,逸盛大连 220 万吨装置 9 月 1 日停车检修半个月左右、宁波装置昨日停车检修、海南装置计划 9 月 10 日停车检修;桐昆 150 万吨 8 月 20 日停车,计划检修 15-20天;上海金山石化 40 万吨装置于 8 月 15日停车检修;天津石化 34 万吨的 PTA 装置8 月 9 日停车检修约 45 天左右;宁波三菱70 万吨装置重启推迟到 9 月上旬。目前 PTA负荷 62.09%,萧绍涉及检修的聚酯装置基本已经停止投料,聚酯负荷骤降至 63.3%,PTA 小幅过剩,短期 PTA 价格承压。建议观望或区间操作。

策略建议

建议观望或区间操作

12天然橡胶简介

RU1701 昨日上涨 35 元,收于 12580,涨幅 0.28%。上海地区天然橡胶市场,云南 14年国营全乳胶 10400 元/吨,15 年全乳胶报价 10400 元/吨,标二报价 10100 元/吨,15年泰国 3#烟片 17 税报 12500 元/吨,越南 3L胶含 17 税报价 10650。市场报价回落,实单具体商谈。进入 9 月后胶价结束了之前的疲弱走势,开始企稳走强,在现货保持稳定的情况下,近月终端消费买盘出现,巨量仓单压力得到缓解。短期现货供应偏紧导致近月反弹幅度大于远月。后期随着供应的逐步增加,现货持续上涨空间有限。目前胶价维持震荡偏强走势。

策略建议

建议在 12200-13200区间操作。

四、套利跟踪

“期现套利”

工业品昨日行情回顾

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“跨期套利”

工业品昨日行情回顾

“跨品种套利”

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期市有风险,投资需谨慎。

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,可以参考MRO工业品采购的资料,